8月18日晚間，舍得酒業發布2023年半年報告，公司實現營業收入35.29億元，同比增長16.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.2億元，同比增長10.07%。此外，第二季度實現營業收入15.08億元，同比增長32.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.502億元，同比增長14.83%。

同日，舍得酒業公告稱，擬以不低于人民幣1.85億元（含）且不超過人民幣3.7億元（含）回購公司股份，用于員工持股計劃。

上半年營收和凈利潤兩位數雙增長，創歷年同期新高；傳統淡季銷售如常，實現逆勢高增長；近4億元回購計劃釋放信心，舍得酒業交出了一份高質量的半年度成績單，釋放出強勁品牌勢能。

無懼行業階段調整，淡季熱銷表現亮眼

五大關鍵指標出色，展企業“硬核”實力

今年上半年，受環境的不確定性影響，白酒市場動銷壓力增大，新一輪行業調整周期已然到來。其中，受商務需求轉弱影響，次高端酒企面臨的挑戰更大。

競爭加劇的壓力之下，舍得酒業上半年保持了營收、凈利潤穩定兩位數增長，而二季度實現了同比高增長。淡季熱銷的亮眼表現，穩健的經營底色，再次鞏固了舍得酒業在次高端賽道的領先身位。

除了經營業績，分析舍得酒業半年報中的關鍵核心數據，也可以看出舍得酒業的“硬核”實力。

從產品看，中高端產品持續增長，高端化驅動營收穩步提升。上半年，舍得酒業的中高檔酒銷售收入27.57億元，同比增加14.61%；普通酒銷售收入5.13億元，同比增長23.75%。 中高檔產品收入不斷提升，腰部產品力量壯大的同時，也加速產品結構優化，進一步拉升舍得酒業品牌的影響力。

從渠道看，淡季中舍得酒業堅持“利他的客戶思維”，控貨保價，維護渠道健康運行。其中，批發代理渠道實現銷售收入30.2億元，同比增長14.95%；新增經銷商450家，上半年共有經銷商2405家，較2022年末增加247家。通過渠道合作伙伴的支持，與渠道經營質量的提升，舍得酒業有效應對了今年淡季價盤的挑戰。

此前，華泰證券在研報中指出，在今年二季度消費整體弱復蘇的背景下，沱牌T68、舍之道等單品動銷較好，公司產品結構有所調整；端午期間公司以終端掃碼紅包等形式促進動銷，當前渠道庫存相較年初持續優化至合理良性水平。

從區域看，今年上半年，舍得酒業在省外市場銷售收入23.38億元，同比增長18.91%，在酒類產品總收入中占比達71%。在白酒行業深度調整下，舍得酒業依舊保持擴張勢頭，全國化進程不斷提速。

白酒專家蔡學飛表示，舍得酒業在復星的賦能下，“老酒”、“生態”、“文化”等企業發展戰略卓有成效，品味、智慧舍得在全國市場發展迅速，放量增長明顯，特別是第二季度營收大幅增長，說明舍得酒營銷體系改革與渠道優化效果顯著，渠道彈性逐漸恢復，庫存回歸正常水平。

績優發展獲多家機構大舉增持

公司重金回購彰顯底氣

業績優良且發展穩定的“績優股”能在市場情緒企穩的背景下，更容易穿越周期，因此一向是機構投資布局的重點所在。根據半年報顯示，舍得酒業今年二季度獲多家機構增持。

其中，陸股通資金香港中央結算有限公司增持391.54萬股，中國銀行股份有限公司-招商中證白酒指數分級證券投資基金增持222.69萬股，中國建設銀行股份有限公司-匯添富消費行業混合型證券投資基金增持130萬股。  而中國工商銀行股份有限公司-財通資管價值成長混合型證券投資基金和全國社保基金一一零組合均是新進十大股東。

此外，半年報發布后，多家機構給予舍得酒業“買入”“推薦”評級。華安證券研報表示，公司在次高端白酒整體承壓之下，實現了連續兩個季度的業績增長，體現了相對彈性的渠道優勢與管理決心。浙商證券研報指出,舍得酒業Q2業績表現堅挺，彰顯強經營控制力。公司上半年以舍得+沱牌為增長核心，在次高端及大眾消費市場保持高速增長，Q3將以“降庫存，促動銷”為主要目標，考慮到下半年旺季將臨+全國化拓展順利+下半年促銷費用加大，預計公司下半年增勢延續。

除了機構看好，舍得酒業也以實際行動展示自身發展“底氣”。據舍得酒業8月18日發布的《舍得酒業股份有限公司關于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書》公告稱，公司擬以集中競價交易方式回購公司股份，用于公司的員工持股計劃。本次擬用于回購的資金總額不低于人民幣18,500萬元(含)且不超過人民幣37,000萬元(含)。回購價格不超過人民幣210.00元/股(含)。

公告中還表示，公司董監高、控股股東、實際控制人在未來3個月、6個月不存在減持公司股份的計劃。這顯示出舍得酒業控股股東及經營管理團隊對公司內在價值的認可和對未來持續發展的信心。而本次回購也將有利于維護廣大投資者的利益，并進一步增強投資者對公司的信心。

下半年度，是白酒行業的傳統旺季。觀察目前市場營銷和品牌端的動向，舍得酒業已全面啟動和積極備戰，通過開展名酒品鑒會、升學宴、體育賽事聯動等不同形式的營銷活動，刺激終端動銷持續升溫。隨著基本面不斷回升和中秋國慶旺季催化，在多措并舉之下，舍得酒業的成長勢能有望延續。